作家：侯敏

“中国美妆第一周”完美日记母公司李善相受到巨大亏损的压力，正在努力维持市场的高增长预期。但是在这个资本眼里，优等生，上坡路明显变得更加困难。(威廉莎士比亚、优等生、优等生、优等生、优等生、优等生)。

在流量红利时代，李深圳奖通过图文和短视频在公众号、小红书、B站、抖音(抖音)等平台以闪电般的速度获得天猫化妆类别年度网络总销量第一。

但是近两年来，流量的天花板出现，雅诗兰黛、欧莱雅等国际大牌化妆品集团公司或华西、橘花、幼稚川等新国货化妆品牌正在复制模仿完美日记的直接消费者(DTC)营销。结果是“化妆品品牌太多，KOL也不够”。

据招股书透露，2020年前9个月的营销费用与2019年同比增加了近8亿韩元，而目标顾客人数从2340万增加到2350万。增加了8亿元的营销费用，改变了10万名目标顾客的增长。

在内部电话会议上，高管们直言，流量天花板已经到达，但完美的日记仍然在为流量而动摇支票簿。根据2020年第三季度财报，完美日记用于营销的费用达20.34亿韩元，占总销售额的62.16%，相当于2018年至2019年两年间完美日记营销费用的总和。

此前，完美的日记是中国化妆品牌增长率最快的公司。2018年8个月来销售量增加了近50倍，全面赶上了YSL、SKII等国际大牌。短短5年就完成了设立、融资、美洲上市的全过程，2020年净销售额超过52.3亿美元，市值超过近100亿美元，不仅刷新了中国化妆品公司的增长记录公司，还未超过10亿美元，打破了一直被资本忽视的订单。如今，完美日记的背后，矗立着高资本、实际基金、高榕资本、老虎全球、厚朴投资等明星投资机构，不仅成为“全村的希望”，还带动着全国商品美容套餐的快速崛起。

但是作为国产美妆第一周，目前一线电商的迅速增长，由于最新的财报发表，争议不断。

2019年，李深圳气象市场和营销费用为12.5亿韩元，占销售额的41%。2020年前9个月，营销和营销费用为20.3亿韩元，增加到62%。3月11日发表的2020年第四季度财报显示，营销和营销费用为13.8亿韩元，上升到70.3%。高额营销费经常引起质疑的声音——它是在烧钱改变增长吗？这个方法是可持续的吗？近乎疯狂的营销费用始终令人不安。

|“不安”财务报告